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            追逐看涨动能或推升黄金在9月进一步走高

            admin 2019-09-18 207人围观 ,发现0个评论

              黄金自9月初以来一直承受着轻微的下行压力,而8月份则表现强劲。在7月份横盘整理后,Comex黄金期货价格上涨7.4%。

              由美国实际利率下滑引发的黄金货币需求激增再次推动了金价涨势。自2016年7月以来,美国10年期通胀保值债券收益率(衡量美国长期实际利率的一个指标)在今年8月15日首次转为负值,而7月31日和年初的收益率分别为0.26%和0.98%。

              这反映了市场对美国经济衰退的担忧,促使市场参与者寻求避险,尤其是在一个“固定收益”已经追逐看涨动能或推升黄金在9月进一步走高成为“固定资产”的世界,这可以从负收益率债券占南太湖全球债券的比率大幅增长来判断。

              CFTC数据显示, 8月Comex黄金投机性净多头仓位增加132吨(今年迄今为917吨)。

              根据Orchid追逐看涨动能或推升黄金在9月进一步走高的估计,ETF投资者上月增持了97吨黄金(今年迄今累计追逐看涨动能或推升黄金在9月进一步走高增持273吨)。

              根据国际货币基金组织的最新统计数据,各国央行7月份购买了24吨黄金(今年前7个月购买了434吨)。7月份,俄罗斯是最大的买家(12吨),其次是中国(10吨)、阿根廷(7吨)和土耳其(7吨)。新兴市场央行购买黄金,反映出它们希望通过增强资产负债表、降低交易对手风险来提高可信度。

              在金币市场方面,上个月需求依然低迷。 8月份美国金币销售总量为8000盎司,高于7月份的5500盎司,但明追逐看涨动能或推升黄金在9月进一步走高显低于一年前的21500盎司。 今年迄今为止,销售量为122500盎司,比去年同期下降31%。Orchid认为,实物市场的黄金供应仍然充裕,这与黄金市场的期货结构一致。

              最近一系列弱于预期的美国宏观经济数据——尤其是上月ISM制造业PMI自2016年8月以来首次收缩——进一步证实了美国经济处于周期末的阶段,Orchid认为美联储的立场将变得更加鸽派。

              Orchid认为美联储将改变7月降息的特征,从一个纯粹的中期调整改成更为持久的宽松政策转变,特别是在美国经济前景的外部风险继续增长的背景下。

              Orchid认为,尽管Comex黄金期货的仓位过高,且技术条件超买,但金价突破1500美元的心理价位可能会吸引更多追逐动的投资者。从基本面来看,持有黄金的理由仍然存在(更高的不确定性、经济放缓、收益率下降等),这使得Orchid对9月份的前景持乐观态度,这与其看涨的季节性表现相符。

            (文章来源:图表家)

            (责任编辑:DF407)

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