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            章鱼彩票苹果-有色新材料2020年度策略:布局成长赛道 加码金属新材料

            admin 2020-02-14 142人围观 ,发现0个评论

              全球经济增速放缓,量变逻辑将向质变切换。欧美经济增速持续放缓,中国经济尚存韧性但下行压力较大,有色商品需求正逐步切换到平稳期。在全球经济主要经济体景气指标持续回落,中国国内总需求韧性充足,但下行压力较大的背景下,2020年全球对有色商品的需求增量拉动难有亮点,虽然全球工业章鱼彩票苹果-有色新材料2020年度策略:布局成长赛道 加码金属新材料金属呈现供需紧平衡状态,但商品价格尚不具备触底后的趋势上涨行情,全年以震荡为主。而在微观层面,企业经营思路正从量变将向质变持续切换,传统产业的集中度提升、降本增效是看点,而具备成长性的新材料企业投资价值将持续凸显

              2020年我们建议优先配置具备成长属性的金属新材料板块,同时重点关注铜和黄金。工业原材料尚处于全球各经济体去库存阶段,金属价格仍处于趋势下行状态,但有望在2020年2季度触底,详细逻辑参见《全球主动去库存共振周期下有色商品价格表现》(2019-02-19)报告贵金属价格长期看涨短期调整,详细参见三篇深度专题报告:《黄金价格与美元指数相关性分析》(2018-12-03)、《黄金价格的核心驱动力是什么?》(2018-12-17)、《美国加息周期是如何影响金价》(2018-12-24)。小金属方面,钴金属有望在明年走出趋势性行情。而钨金属利空出尽,静待需求复苏。新材料方面我们建议关注两条主线新能源汽车和电子半导体产业链推荐受益全球新能源汽车放量拉动的稀土永磁需求,首推切入特斯拉供应体系的龙头公司中科三环

              投资建议:在未来全球各经济体主动/被动去库存周期中,有色商品整体走势或有波动,但整体将保持疲软态势,可以关于经济预期修复带来的铜的弱反弹机会和新能源小金属。新材料我们建议深度跟踪两条主线新能源汽车和电子半导体产业链。我们推荐关注中科三环翔鹭钨业锡业股份楚江新材宝钛股份华友钴业江丰电子阿石创新疆众和贵研铂业

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            2018A2019E2020E2018A2019E2020E
            中科三环8.80.230.250.36383525买入
            中钨高新6.20.150.210.27402923买入
            翔鹭钨业11.50.390.440.56292620买入
            楚江新材5.90.120.170.19503531增持
            锡业股份9.60.530.530.59181816增持

            (文章来源:东北证券章鱼彩票苹果-有色新材料2020年度策略:布局成长赛道 加码金属新材料

            章鱼彩票苹果-有色新材料2020年度策略:布局成长赛道 加码金属新材料

            (责任编辑:DF064)

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